AT&T VS 디즈니: 어디에 투자할까?

스트리밍 미디어 주식 에 관련해서는 디즈니 ( NYSE : DIS ) 와 AT & T ( NYSE : T ) 가 가장 성장 가능성이 높습니다.

투자자들이 경영진의 스트리밍 전략에 대한 믿음을 계속 표명함에 따라 House of Mouse의 주식은 작년에 20 % 상승했습니다. 같은 기간 동안 통신계의 거인(AT&T)는 저조한 실적으로 주주들에게 25 %의 손실을 주었습니다.

그러나 투자자들은 뒤를 돌아보면 돈을 벌 수 없죠. 투자자들의 중요한 임무는 앞으로의 장점에 대한 잠재적 투자를 보는 것입니다. 다양한 비즈니스적 요소를 모두 고려하여 성장 가능성이 있는 기업을 평가하는 것도 중요합니다. AT & T와 Disney 두 기업에게 스트리밍 서비스는 다른 기업들에 비해 꽤 중요할 이야기일 겁니다.

 

디즈니의 촉매제와 위협

디즈니가 2020 년에 영혼의 동물을 가졌다면 그것은 초록색이고 키가 2 피트 미만일 것입니다. 투자자들은 취소 된 스포츠 이벤트, 폐쇄 된 테마파크, 폭락한 박스 오피스 실적을 살펴보고 Disney + 스트리밍 서비스와 그 인기 히트작 인 The Mandalorian(만달로니안, 스티워즈 외전 드라마) 의 획기적인 스타 인 Baby Yoda에 집중할 수 있었습니다. 2020년에 디즈니의 스트리밍 서비스인 디즈니플러스는 유료 가입자가 7 천 3 백만 명을 넘어 섰습니다. 경영진은 5 년이 걸릴 거라고 생각했는데, 조기 달성해버렸죠.

 

그리고 거기에 디즈니 투자자들에게는 위험이 있습니다. 스트리밍에 대한 디즈니의 새로운 열정으로 인해 Disney는 매체로의 전환을 꺼려했습니다. 처음에는 스트리밍을 피할 수있는 모든 조치를 취했습니다. 이러한 서비스의 성장으로 인해 캐시 카우 중 하나 인 대형 케이블 번들이 풀릴 수 있다는 우려가 있었습니다.

 

디즈니가 소유하고 있는 ESPN의 제품군은 한달에 $ (9) 케이블 번들에서 가장 높은 선정 된 채널 중 하나입니다. ESPN은 스포츠 방송 권리에 대한 거대하고 장기적인 계약을 맺고 있으며, 해당 게임의 시청률에 관계없이 중계 비용을 지불해야합니다. 2019 회계 연도에 이러한 비용은 거의 90 억 달러 였습니다.

 

지금도 ESPN은 케이블 번들에서 나오는 콘텐츠를 선별하는 과정을 거치고 있습니다. 예를 들어 ESPN +는 NFL 및 NBA와 같이 수익성이 더 좋은 리그의 라이브 스포츠 이벤트를 보여주지 않으며, 이는 스포츠 스트리밍의 단위 경제학이 이에 유리하지 않다는 사실을 지적합니다.

 

스트리밍 수익의 점증적인 성장은 달성하기 더 어려울 것이며 Disney의 Direct-to-consumer 부문은 연간 수익이 81 % 증가 했음에도 불구하고 여전히 손실을 보고 있습니다. 디즈니는 넷플릭스 를 장악하기 위해 계속해서 많은 돈을 써야 합니다.

 

AT & T의 주가는 좋지 않지만, 반전의 기회는 있습니다

디즈니가 스트리밍에서 잘못 할 수없는 것처럼 보였지만 AT & T는 잘못 할 수 없었습니다. HBO Max 서비스는 예상보다 느리게 출시 되어 많은 전문가들이 월 구독료가 거의 15 달러에 달한다고 비난했습니다. 너무 가격이 비쌌기 때문이죠.

 

그러나 HBO Max는 AT & T가 Warner Brothers 스튜디오에서 제작 한 영화 가 극장과 HBO Max 앱을 통해 동시에 개봉 될 것이라고 발표했을 때 사람들은 놀랐습니다 . 블룸버그 보고서에 따르면 원더 우먼 1984 의 크리스마스 데이 출시로 주말 동안 HBO Max 모바일 앱이 50 만 회 이상 다운로드되었습니다. 극장과 스트리밍 동시 개봉의 효과이죠.

 

AT & T에게도 스트리밍 성장의 가장 큰 위험은 더 많은 코드 컷팅을 촉진 할 수 있다는 것입니다. 이는 회사의 DIRECTV 유닛을 끌고있는 현상입니다. 3 분기 엔터테인먼트 부문 (DIRECTV 포함) 수익은 10.2 % 감소했습니다. 상당한 감소에도 불구하고 경영진은 전염병의 영향이 아니라면 매년 전체적인 매출액이 증가했을 것이라고 언급했습니다.

 

그러나 AT & T의 진정한 장기적 기회는 미디어 말고도 다른게 있습니다. 5G 기술은 자율 주행 차량 연결부터 초고속 비디오 스트리밍에 이르기까지 AT & T가 무선 네트워크로 수익을 창출 할 수있는 새로운 방법을 열 것입니다.

 

또한 AT & T 주식은 현재 낮은 가격 대비 판매 비율 1.2, 선도 P / E 9로 거래되고 있으며, 현재 주가에서의 배당금은 막대한 ( 안전한 ) 7 %를 산출합니다 .

 

성장을위한 디즈니일까, 배당을 위한 AT & T일까

코로나로 인해 디즈니가 직면 한 단기적인 역풍에도 불구하고, 콘텐츠와 지적 재산의 깊은 카탈로그를 통해 디즈니는 번들 이후 세계로 효과적으로 전환 할 수 있습니다. COVID-19가 수익을 저해하는 방식으로 인해 주식 가치가 일시적으로 떨어졌지만, 코로나가 지나고 테마파크가 다시 돌아 오면 주가는 다시 역사의 흐름대로 돌아올 것 입니다.

 

라이브 스포츠 콘텐츠 계약의 폭발적인 비용이 계속해서 디즈니에게 부담을 줄 것이지만, 디즈니는 유행병 이후 세계에서 그 비용을 상쇄 할 수있는 좋은 상황에 처할 것입니다. 국제 및 소비자 직거래 부문의 성장 둔화를 예상하지만, 4 분기와 마찬가지로 영업 손실은 계속 줄어들 것으로 예상합니다.

 

그러나 이 시점에서 시장은 AT & T에 대해 너무 저평가하고 있습니다. HBO Max는 결국 상당한 가입자 기반을 확보 할 것이며 DIRECTV는 결과에 덜 영향을 미치기 시작할 것입니다. 저는 개인적으로 AT & T 주식을 안전한 수입원 으로 소유 하고 있으며 회사가 앞으로 몇 년 동안 막대한 배당금을 계속 분배 할 것으로 기대합니다.

 

기사 원문: https://www.fool.com/investing/2021/01/07/better-buy-att-vs-disney/?source=eptyholnk0000202&utm_source=yahoo-host&utm_medium=feed&utm_campaign=article

 

저는 디즈니와 At&T 모두 가지고 있습니다. 디즈니는 디즈니플러스 때문에 올해 실적이 좋을 것이라 생각해서 거지고 있습니다. AT&T는 HBO MAX의 가입자 수 증가와 5G네트워크 활성화로 인한 실적, 그리고 높은 배당금(7%)때문에 가지고 있죠. AT&T의 주가가 낮은 건 무리한 투자와 코로나로 인한 로밍 이용자 수 감소 때문이라고 생각합니다. 그렇기 때문에 HBO MAX에서 좋은 컨텐츠들이 나오고, 극장 동시 개봉을 계속 해준다면, 가입자 수는 앞으로 더 늘어날 것이고, 이는 AT&T의 실적으로 나올 것입니다. 디즈니는 올해 우리나라를 포함한 몇 개국에 디즈니 플러스를 런칭한다고 밝혔습니다. 디즈니는 테마파크로 인해서 실적이 줄었지만, 저작권과 스트리밍 서비스 확대로 인한 수익을 기대해 볼만 하다고 생각합니다.